12月中旬，全球主要央行发布利率决议，呈现明显分化格局：日本央行加息25个基点至0.75%，创30年新高，推动货币政策正常化；美联储和英国央行则降息25个基点，欧洲央行维持利率不变。美日政策背离反映各自经济基本面与通胀压力差异，市场对日本加息引发的金融风险持谨慎态度。展望2026年，主要经济体降息空间有限，货币政策宽松周期或接近尾声，亚洲货币政策也将呈现分化趋势。

港交所拟将港股每手交易单位从现有43种大幅简化为8种，同时调整每手交易价值下限由2000港元降至1000港元，并首次设立5万港元的上限，旨在提升二级市场营运效率和降低投资门槛，支持更多散户参与。改革分阶段实施，新上市公司须直接采用新标准，现有公司将在无纸化市场过渡期内调整。预计约25%发行人受影响。该举措有望增强市场流动性和国际竞争力，但也引发对市场波动及券商适应性的关注。

12月15日，中国招标投标公共服务平台公布上海浦东、虹桥国际机场免税店项目中标结果：中国中免集团和全球零售巨头奥沃塔集团旗下杜福睿分获相关经营权，终结了日上免税行26年独家运营历史。此次中免集团直接参与竞标且控股日上的董事会否决其投标，旨在实现对核心机场免税资源的全面掌控。新的免税经营模式取消高额保底，改为固定租金加销售提成，整体收益天花板下降。上海机场免税的高增长红利时代已过，随着离岛免税、市内免税及跨境电商的兴起，机场免税市场格局由单一独大转向中外合营、双强并立，未来竞争和收益模式将发生深刻变化。

特朗普因BBC在纪录片中剪辑其言论误导观众煽动国会山暴乱，提起100亿美元诉讼，创BBC历史最大赔偿威胁。BBC虽道歉并辞职高管，但否认恶意并准备抗辩。诉讼在特朗普老巢佛罗里达进行，牵动英美关系及BBC生死。英国公众及政界对此事反应激烈，BBC面临巨大法律和声誉风险，特朗普以此延续对媒体的多起诉讼，显示其“痛打落水狗”风格。事件引发对BBC公信力和未来命运的广泛关注。

万科2022年度第四期中期票据（22万科MTN004）20亿元展期方案未获债权人90%有效通过门槛。三项展期议案分别涉及本金展期、利息支付和增信措施，但均未获足够支持。最接近通过的议案二获得83.40%同意，要求增信及利息按期支付。债券原定于2025年12月15日到期，设有5个工作日宽限期，万科将继续与各方协商，寻求解决方案，维护各方利益。

今年以来，贵金属表现强劲，黄金价格上涨逾60%，白银涨幅超过一倍。近期金银走势分化，白银价格剧烈调整。机构普遍看好黄金前景，高盛预计2026年底金价可达4900美元/盎司。白银受结构性需求和利率预期影响波动较大，但涨幅或过快。世界黄金协会指出，2025年黄金表现卓越，展望2026年，黄金或因地缘经济不确定性和宏观经济变化继续波动，仍将是重要的资产多元化和稳定工具。

寒潮持续影响我国中东部地区，12月10日起新疆率先降雪，随后雨雪向中东部扩展，太原、郑州、石家庄、北京、天津已有今冬初雪。强降雪中心主要位于山西西部和河南南部，局部达到暴雪级别。13日雨雪将进入尾声，但因气温低，东北、甘肃、陕西、山西、京津冀等地积雪难化，适合赏雪活动。此次降雪新增积雪5至10厘米，局地达12至18厘米，可能造成交通安全隐患，建议公众雪天出行注意防滑减速。

美国总统特朗普表示乌克兰长期未举行选举，且82%乌克兰人支持停战。乌克兰总统泽连斯基回应称，因战时军事管制，选举由乌克兰自行决定，战时状态下禁止选举。乌克兰计划2024年3月举行总统选举，但因战时状态多次延后。此前美方呼吁尽快选举，乌方回应若确保安全可在60至90天内举行。

美联储12月11日宣布年内第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%，但内部存在鹰派和鸽派分歧。美联储主席鲍威尔强调控制通胀和保持强劲劳动力市场，货币政策无固定路径。市场对降息反应积极，股市、债市及美元汇率显著波动。预计2026年美联储将继续降息1至2次。未来两周，欧洲央行、日本央行等多家央行将陆续公布利率决议。中国中央政治局提出明年继续实施积极财政政策和适度宽松货币政策，强化逆周期调节，预计2026年可能适时降准降息，并推动结构性政策工具支持科技金融等领域发展。

中国创新药市场正步入“价值回归”新周期，临床价值和全球竞争力成为核心。2025年前三季度中国创新药对外授权交易突破1000亿美元，多笔重磅合作推动资本市场回暖。跨国药企日益青睐中国创新管线，成本与效果的平衡成为关键。资本从“讲故事”转向“拼产品”，市场对资产硬实力的要求提升。港股创新药企业上市热潮再起，理性回归与基本面扎实成为成功关键。展望2026年，行业整体持谨慎乐观态度，资本与产业深度融合推动中国生物医药迈向全球竞争新阶段。