三大明星科技股入选“买入榜”。

随着圣诞节假期来临，机构对明年美股市场的预测基本发布完毕。华尔街对2026年标普500指数的目标预测集中在7000–8100点，平均目标接近7500点，潜在涨幅约9%。驱动逻辑主要包括企业盈利增长、美联储降息与人工智能（AI）技术的扩散，同时也提醒投资者需警惕衰退、估值回调及政策波动风险。与此同时，分析师继续看好信息技术、能源和通信服务行业。但华尔街也提示了多重风险，包括美国经济下行风险、美国中期选举影响及估值泡沫争议等。

华尔街的眼光

奥本海默预计明年标普500指数将挑战8100点，这也是华尔街最乐观的目标。其核心逻辑认为美国经济具备持续韧性，标普500成分股企业业绩有望超预期，预计2026年企业盈利增幅将达12%，两位数的每股收益增长将支撑指数大幅上涨。

德意志银行给出的目标位为8000点。该行认为，在强劲资金流入、股票回购以及持续向好的企业盈利势头推动下，标普500指数有望实现“两位数的回报率”。而且2025年第三季度标普500成分股公司盈利已同比增长13.4%，为2026年增长奠定坚实基础。

摩根士丹利设定了7800点的目标位。首席股票策略师威尔逊（Michael Wilson）重申其“滚动复苏理论”，认为市场最坏时刻已经过去。企业获利预期修正从4月触底回升至正15%；薪资增速放缓为企业利润率扩张提供空间。消费者需求有望加速，企业定价能力增强。此外，美联储预计2026年或将再降息两次。

值得注意的是，摩根士丹利推荐组合中大型科技股集体缺席。消费支出从服务转向商品、利率下行以及被压抑的需求释放均利好非必需消费品、小盘股、医疗保健、金融和工业等板块。威尔逊补充称，小盘股近期展现出最显著的上行拐点，反映了更高的盈利预期。

英国汇丰银行预计标普500指数2026年将挑战7500点，并押注人工智能行业的强劲表现。该行指出，“无论是否存在泡沫——历史表明上涨行情可能持续相当长时间（互联网泡沫及房地产繁荣时期均持续了3-5年），因此认为后续仍有上涨空间，并建议扩大人工智能相关交易的覆盖范围。”

巴克莱预计，2026年标普500指数有望达到7400点。该行认为，在宏观经济低增长环境下，大型科技股运行稳健，人工智能竞赛无放缓迹象，叠加美联储降息，有望推动指数上涨。

第一财经记者汇总发现，上述机构在看涨的同时，也提示了诸多风险：一是美国经济可能面临下行风险，通胀和失业率上升或拖累整体经济活动与消费；二是美国中期选举可能带来不确定性，历史数据显示中期选举年份的股市回报通常较弱；三是估值泡沫争议，当前股票市场预期市盈率接近22倍，远高于五年均值，关键观察点在于人工智能带来的生产力提升是否能传导到非科技企业。

哪些板块值得关注

随着年末临近，分析师们对标普500指数成分股的评级更新也陆续发布。那么，最乐观和最悲观的板块分别是哪些呢？

根据财经数据供应商FactSet向第一财经记者提供的报告，针对标普500指数成分股的评级共计12696份。其中，买入评级占比为57.5%，持有评级占比37.7%，卖出评级占比为4.8%。买入评级的占比高于其五年均值55.5%；持有评级的占比低于五年均值38.8%，卖出评级也低于五年均值5.7%。

从板块来看，分析师对信息技术、能源和通信服务板块最为乐观，这三大板块的买入评级占比名列前茅；相反，机构对必需消费品和公用事业板块最为悲观，这两个板块的买入评级占比最低。同时，必需消费品板块的持有评级和卖出评级均为各板块中最高。

微软、亚马逊和Meta跻身标普500指数成分股中买入评级占比最高的十家公司。

值得注意的是，2025年人工智能赛道的投资难度显著攀升。尽管全球头部科技企业开启大规模资本开支周期、盈利实现增长，推动美股市场冲高至历史纪录区间，但“躺赢”式的轻松获利阶段已然结束。下半年市场开始出现明显分化。对高估值的担忧、宏观经济层面利空因素以及人工智能泡沫初现的警惕情绪成为市场主导，引发多轮剧烈波动的交易时段。

回顾去年的预测，涨幅最大的三个板块中，有两个同时也是买入评级最高的三大板块成员，即通信服务和信息技术板块，能源板块则相对掉队；而股价涨幅最小的三个板块中，只有必需消费品板块属于买入评级最低的三大板块之一。

https://finance.sina.com.cn/roll/2025-12-25/doc-inhcymnr3574830.shtml