北向资金最新一个季度末的持股情况如期公布（季度结束后第5个陆股通交易日）。整体来看，截至2025年末，北向资金持股市值较上一年末大幅增加，超半数行业持股市值有所提升，且超半数陆股通成份股环比获加仓。

北向资金持股市值创2022年以来新高

尽管北向资金持股按季度公布，但市场关注度依然居高不下。根据Wind数据，截至2025年末，北向资金持股数量合计近1080亿股，持股数量连续4年超过1000亿股，持股市值（以期末收盘价计算）合计2.59万亿元，创2022年以来新高，较上一年末增幅接近20%。若纳入互联互通ETF的持仓规模，2025年末北向资金持有中国资产的规模将更高。

2025年数据显示，北向资金自2025年一季度起持股市值连续4个季度攀升，尽管持股数量有所下降，这主要与调仓操作及持股公司股价变动有关。

硬科技、有色金属行业成北向资金“新宠”

截至2025年12月31日，相较于以往偏好的大金融、大消费行业，2025年以来，硬科技和有色金属行业成为北向资金布局的核心方向。

具体来看，14个行业获北向资金持股市值超过500亿元，10个行业持股市值超过1000亿元。电力设备行业持股市值居首，超过4495亿元；电子行业持股市值超过3870亿元；有色金属行业持股市值超过1855亿元。持股市值较低的行业有综合、美容护理、纺织服饰等。

与2024年末相比，电子、电力设备及有色金属3个行业持股市值均实现千亿级增长。电子及电力设备行业增加额均超过1600亿元，而有色金属行业2024年末持股市值不足700亿元，2025年末增幅超过170%，位居申万31个行业首位。

值得注意的是，北向资金的调仓与行业表现呈现明显共振态势。数据显示，2025年北向资金持股市值增加的17个行业，其对应指数2025年平均涨幅接近35%。电子、电力设备及有色金属行业指数涨幅均超过40%，其中有色金属行业指数涨幅接近95%。

相比之下，持股市值下降的14个行业指数2025年平均涨幅不足6%。美容护理、煤炭、食品饮料、公用事业等行业表现相对一般，其北向资金持股市值下降幅度均超过30%。

21股获北向资金环比加仓 超3个百分点

截至2025年12月31日，北向资金持股市值超过百亿元的陆股通成份股有40余只，其中9只个股持股市值超过300亿元。

宁德时代以超过2500亿元的持股市值遥遥领先，较上一年末增加超过1000亿元，这主要得益于持股比例及股价的同步上涨，其北向资金持股比例已连续7个季度提升。作为全球锂电巨头，宁德时代于2025年5月在港股上市，公司去年与多家知名企业签署战略合作协议，产销两旺，机构普遍看好其未来增长潜力。

美的集团与贵州茅台北向资金持股市值位列第二和第三。与2021至2024年相比，贵州茅台持股市值呈下降趋势，2025年末跌破千亿元。此外，紫金矿业、北方华创、中际旭创等个股持股市值亦居前列，且较2024年末增幅均超100%。

从持股比例（持股数量占流通A股比例）环比变动来看，超过半数陆股通成份股于2025年第四季度获北向资金加仓。21只个股加仓幅度超过3个百分点，主要分布于电子、机械设备、有色金属等行业。

具体来看，潍柴动力、中信金属、科达利加仓幅度排名前三，均超过5个百分点。其中，潍柴动力2025年末持股比例超过15%，环比加仓超6个百分点。方正证券2025年11月研报指出，潍柴动力与全球固体氧化物燃料电池（SOFC）技术领军者Ceres Power签署制造许可协议，进一步巩固合作，开拓公司电力能源新增长极。

从市场表现来看，自2025年以来（截至2026年1月9日），上述21只个股平均涨幅超80%。涛涛车业、盛屯矿业、安集科技同期涨幅均超150%，涨幅低于20%的有黔源电力、奥海科技、辉隆股份、荃银高科。

估值方面，21只个股中最新市盈率低于30倍的有8只，潍柴动力、黔源电力市盈率均低于20倍。

此外，从商业航天、半导体、AI应用、存储、黄金及稀土六大热门主线看，商业航天板块最受北向资金青睐。商业航天板块内54只陆股通成份股中，超40只个股环比获北向资金加仓，占比超过75%，位居六大主线首位。代表个股包括通宇通讯、航天发展、广联航空、天银机电等。其次是存储板块，获加仓个股占比超55%。

14股遭北向资金环比减仓 超3个百分点

与2025年三季度末相比，2025年末北向资金环比减仓超过3个百分点的个股有14只，主要分布于医药生物、传媒、基础化工等行业。

具体来看，医药生物行业的益丰药房最新陆股通持股比例10.46%，环比减仓近6个百分点，2025年以来股价下跌逾5%。公司营业收入及净利润增速自2023年以来明显放缓，2024年均降至个位数，机构普遍预测2025年及2026年营收增速或继续维持个位数水平。

交通运输行业的密尔克卫及传媒行业的值得买遭北向资金减仓均超5个百分点，其中密尔克卫2025年以来涨幅不足20%，跑输同期上证指数。

此外，医药生物行业的艾德生物、翰宇药业也被减仓。多只AI应用概念股减仓幅度较大，除值得买外，汉王科技、盛天网络等多只个股环比减仓均超过3个百分点。

责编：周莎

校对：杨立林

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